Góc Nhìn Thị Trường - Tuần 25.11 - 29.11.2024: Hồi phục chữ V hay dò đáy?

Về Index

Kết thúc phiên giao dịch ngày 22 tháng 11, VN-Index đóng cửa tại mốc 1,228.1 với 453,742,400 đơn vị và cũng là ngày thứ 3 của đợt nỗ lực phục hồi, tính từ đáy gần nhất vào ngày 20 tháng 11.

Khi các đường trung bình (“Moving average”, viết tắt là MA) 50 ngày, 20 ngày và 10 ngày dốc xuống và giá giao dịch dưới các đường này, xu hướng của index đang là xu hướng giảm.

Phiên giao dịch ngày 22 tháng 11 kiểm định lại nguồn cung khu vực 1,230, trùng với đường trung bình 10 ngày và bị phủ định.

Điều đáng chú ý là phiên giao dịch ngày 15 tháng 11 ghi nhận một khoảng trống giảm giá với khối lượng giao dịch là 668,031,296 đơn vị. Do đó, phiên giao dịch ngày 22 tháng 11 với khối lượng giao dịch ít hơn cho thấy chưa đủ sự quyết tâm của bên mua để đem thị trường đến vùng giá cao hơn.

Tổng thể, cấu trúc của VN-Index cho thấy xác suất cao mẫu hình giảm giá chiếc nêm hướng lên (“Rising wedge”) đang hình thành với tần suất và khối lượng các ngày giảm giá cao hơn các ngày tăng giá. Một khi cạnh dưới của mẫu hình bị phá vỡ thì mẫu hình sẽ hoàn tất để tiếp diễn xu hướng giảm giá trước đó.

Với diễn biến trên, Khoa cho rằng có 2 kịch bản khả thi:

Kịch bản cơ sở:

VN-Index tiếp diễn xu hướng giảm với mục tiêu là 1,160 +/- 10 điểm.

Kịch bản tích cực:

VN-Index cân bằng tại vùng 1,240 và giao dịch trong trạng thái sideways không xu hướng.

Về cổ phiếu

Cổ phiếu vua thoái vị

Thông tư 02/2023/TT-NHNN, do Ngân hàng Nhà nước Việt Nam ban hành vào tháng 4 năm 2023, có khả năng chấm dứt hiệu lực sau ngày 31/12/2024. Việc này có thể ảnh hưởng đến việc nợ xấu có thể tăng lên trong Quý 4 và ảnh hưởng đến lợi nhuận của ngành Ngân hàng nói chung, vốn chiếm gần 50% tỷ trọng của VN-Index.

Việc ông Donald J. Trump chiến thắng cuộc bầu cử Tổng thống Hoa Kỳ lần thứ 47 cũng có tác động đến kỳ vọng của giới đầu tư về chỉ số Dollar Index. Cụ thể là giới đầu tư kỳ vọng các chính sách dưới chính quyền của Trump sẽ củng cố nền kinh tế của Hoa Kỳ và theo đó làm đồng USD mạnh lên.

Cộng hưởng với tác động của tỷ giá neo cao có thể tác động đến tâm lý bán của NĐT nước ngoài với tài sản rủi ro tính bằng VNĐ. Khi tỷ giá USDVND tăng vì chỉ số Dollar Index tăng, giá trị của tài sản tính bằng VNĐ có thể mất giá.

Với các yếu tố trên, xác suất tăng giá của nhóm cổ phiếu Ngân hàng nói riêng và các cổ phiếu thuộc các nhóm ngành nhạy cảm với lãi suất như Bất động sản dân cư và Chứng khoán có thể sẽ ở mức thấp và cần điều chỉnh để trở về vùng định giá hợp lý với NĐT tổ chức.

Trước khi tổ hợp các yếu tố trên trở nên rõ ràng với đại đa số các NĐT, biểu đồ của các cổ phiếu đã cho chúng ta thấy sự suy yếu của các nhóm ngành Khoa đề cập. Đa phần giá của các cổ phiếu này đã đánh mất xu hướng tăng trung và dài hạn.

Cẩn thận với các cổ phiếu phá vỡ thất bại

Trước khi giá của cổ phiếu vào xu hướng giảm, nó thường chuyển từ xu hướng tăng sang trạng thái đi ngang kèm với cú phá vỡ giả rồi vào xu hướng giảm. Một thuật ngữ khá quen thuộc để diễn tả hiện tượng này là Bull trap, tức là “bẫy bên mua”. Thường hiện tượng này sẽ xảy ra quanh vùng đỉnh tiềm năng.

Gần đây, các phiên phá vỡ giả xảy ra thường xuyên và Khoa cho rằng đó là tín hiệu cảnh báo đáng chú ý.

Thời thế tạo anh hùng

Khi thị trường chung gặp áp lực điều chỉnh đó là lúc tốt nhất để tìm kiếm các cổ phiếu dẫn dắt tiếp theo.

Trong bối cảnh hiện tại, Khoa sẽ không quá tập trung vào phương pháp top down, tức là nhìn ngành trước rồi mới chọn cổ phiếu. Thay vào đó, Khoa cho rằng phương pháp bottom up, tức là chọn cổ phiếu riêng lẻ, mới là giải pháp cho môi trường hiện tại.

Các doanh nghiệp có thế mạnh bứt phá riêng lẻ như sản phẩm mới hoặc hợp đồng mới xúc tác tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận sẽ là tâm điểm chú ý của Khoa trong thời gian tới. Các doanh nghiệp có chính sách hỗ trợ giá bán hàng cũng cần phải chú ý.

Danh sách theo dõi hiện tại của Khoa bao gồm (nhưng không giới hạn): HAH, FRT, YEG, BFC, DCM.

Trong danh sách trên, Khoa sẽ đặc biệt ưu tiên các doanh nghiệp cho thấy tăng trưởng doanh thu +40% so với cùng kỳ trong 3 quý liên tiếp.

Hành động

Nếu độc giả là NĐT đang nắm giữ cổ phiếu, đây là thời điểm thích hợp để cơ cấu danh mục để hạn chế tác động của các vị thế đang bị thua lỗ. Khoa khuyến khích anh chị đánh giá vị thế dựa trên yếu tố kỹ thuật thay vì sử dụng yếu tố cơ bản hay tin tức.

Nếu độc giả là NĐT đang chờ mua, Khoa khuyến khích anh chị lựa chọn thời điểm thích hợp để giải ngân. Đây là thời điểm thích hợp để anh chị lên kế hoạch giải ngân và lên kế hoạch danh mục cho giai đoạn sắp tới. Có nhiều chiến lược khác nhau và anh chị sẽ cần tìm một chiến lược phù hợp với cá nhân của anh chị (ví dụ: chiến lược hồi quy trung vị hay chiến lược giao dịch theo xu hướng).

Thị trường sẽ diễn biến theo cách thị trường diễn biến và không ai trong chúng ta có thể kiểm soát nó. Điều duy nhất trong nằm trong tầm kiểm soát của chúng ta là hành động của chúng ta.

Vì hiện tại đang là giai đoạn khá khó khăn với nhà đầu tư nói chung, Khoa tái khởi động lại group cộng đồng để hỗ trợ anh chị qua giai đoạn này. Anh chị nào cần trao đổi có thể trao đổi trực tiếp với Khoa qua số điện thoại / Zalo: 035-385-9491.